客户端 配资.in朴一刀:2018投资畅想 比特币将遭遇暴跌

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  梦想客户端 配资.in,已经被过度折现

  2017年,比特币无疑是最大赢家,一年间最高涨了20倍。

  进入2018,客户端 配资.in老朴想说,比特币客户端 配资.in的噩梦恐怕就在眼前。不仅是比特币,还包括莱特币,以太币,以及其它各种各样的牛鬼蛇神币。

  原因无它,就像人蹦不到天上去一样。未来再美好的梦想,也不可能在今天过度折现。

  因为不信任,才有了比特币

  客户端 配资.in货币能产生,是因为有信任在里面。如果我们要深入研究货币的演进过程,最好先研究信任是怎么产生的,客户端 配资.in这是个原问题,不讨论了吧。

  但现在的法币,是否一定要有国家信用在里面,是个值得探讨的问题。

  港币不是由香港政府发行的。中国银行(行情601988,诊股)、渣打银行,汇丰银行,都可以发行港币。但在它们发行港币前,必须有相应数量的美元先做发行储备。1美元=7.8港币,有了一美元,就可以发行7.8港币。港币的信用,是建立在人们对美元信任的基础之上,换句话说,港币的锚就是美元。

  所以,把争论的焦点放在比特币是否会取代法币,或者国家会不会轻易让比特币来取代自己的法币这一点上,有点儿偏了方向。

  人类历史上,以纸币为法定支付手段的大规模通货流通,不过是上世纪的事儿。与人类五千年文化史相比,极为短暂。与几十万年人类历史相比,沧海一粟而已。

  老朴手上有一张1912年沙俄100卢布银行券,上面注明本券相当于多少多少重量的黄金。可见,起码在当时,人们信任的还不是纸币,而是它后面所代表的黄金。换句话说,当时的纸币,还是以黄金为锚。我们之所以常把美元称为美金,也是因为1945年布雷顿森林会议上,确定了其它国家的货币以美元为平价,且每35美元就可换取一盎司黄金。凭什么我们相信持有美元就一定能换来黄金?因为二战后,整个世界四分之三的黄金,都屯积在美国。整个世界三分之二的GDP,都由美国贡献。

  这个以黄金为美元背书的时代,一直持续到1970年代。

  所以说,法币不是因为有了国家信用做背书,就能立即成为货币。它也是先以黄金作为过渡,才缓慢地逐渐地消除了大家对它的怀疑。

  大家对黄金的信任是天生就有的吗?当然不是。人类经历了贝壳币,珍珠币,甚至石头币,才逐渐达成对金银的共识。为什么?因为它稀缺,它供给稳定,它易于切割,它体积小,方便携带。所以马克思说,货币天生不是金银,但金银天生却是货币

  人类确立对金银的信任,前后将近一千年。

  人们对法币发行的不信任,却是天生的。一句话,法币发行的成本太低,过去还需要纸和防伪技术,现在一个电子符号就可以产生。谁能挡得住铸币税的诱惑呢?正是因为人们对法币超发的严重怀疑,才给了比特币机会;正是因为人们对美国实力的严重怀疑,才会去寻找另一个稳定的全球性支付手段;也正是这两年数字化支付手段的兴起,才让人们更加相信比特币这个电子货币。

  比特币很不一样,它的总量是固定的,2100万枚,有着严格的货币发行纪律。它的产生需要大量的数学计算,需要消耗高性能的计算机设备和大量电能,而且越往后“挖矿”的成本越高,有明确的成本在里面,比纸币成本高得多。

  但作为一个价值衡量手段,比特币本身的价值太不稳定,使我们的交易因此变得太不确定。收到比特币的人,会先把它贮藏起来等待升值,而不是想着如何把它花出去。

  更可怕的是,比特币虽然总量固定,却可以无限拆分。从这个角度说,它又变得毫无货币纪律,就像罗马人铸造的迪纳瑞斯银币,开始是纯银,后来是表面镀一层银,再后来,只镀一层薄薄的锡而已

  所以,比特币作为电子货币的形式,它是成功的。但作为一个支付手段,它完全失败。

  虽然叫币,其实就是个投资品而已

  批评者认为,比特币没有什么实际用途,当不了货币,也没什么投资价值。

  反问一句,钻石除了炫耀,有什么实际价值?你还真拿它去切割钢板么?切割钢板的,叫人造金刚石。

  再问一句,黄金在工业上,用途会比钢板大么?为什么它却比钢板值钱许多?

  经济学上,价格有三个作用:第一是告示稀缺;第二是激励最有效的生产;第三是进行资源的分配。

  2017年,茅台为什么能涨起来,而且涨幅辣么大,不就是因为它的产量稀缺吗?

  比特币和茅台没什么不一样,因为稀缺,所以上涨。一旦上涨,就鼓励人们去疯狂挖矿,所以好的显卡都卖给了矿商,电力资源便宜的地方,遍布矿商。信不信,如果比特币价格跌下来,显卡的价格也会跌下来。

  再回到主题,比特币为什么上涨?因为缺乏货币纪律的钱太多,总要有个去处。哪里投资能有收益,钱就会去那里。而且比特币总量控制所导致的明示稀缺,使人们不必担心供给的突然增加,换句话说,感觉这个游戏可以长期持续。

  比特币又为什么涨那么多?因为中国人的投资渠道太少了。股市在调控,楼市在调控,银行理财信托产品也被调控。多出的钱没处去,逼到了比特币那里。所以90%的比特币,都是由中国人交易。换句话说,如果中国人的投资渠道回来了,比特币的价格就会跌回来。

  别以为中国人的增量不重要。2007年铁矿石价格翻了若干倍,原因就是来自中国的增量需求大了,可产量一时上不来。在供给缺乏弹性的情况下,需求增加10%,都可能造成价格成倍上涨。在之前稳定的比特币市场,中国人挟巨资蜂拥而来,把价格推高个十倍二十倍并不奇怪。反过来,增量需求一旦少了,价格下降个95%,也不会让人奇怪。

  在投资市场中,无论个体投资者的智力、学历、阅历、职业、性格和生活方式有多么不同,一旦他们构成了一个自我强化的群体,他们的感觉、思考和行为方式就会和他们独立状态时有很大的不同。你可以把一艘航空母舰拖回到母港,但你很难让一个自我强化的疯狂群体理性下来。

  别把比特币和区块链混在一起

  区块链是个革命性技术,它天然适合于金融。不出三十年,我们就会看到它会像互联网技术一样,席卷社会。

  区块链又很复杂,很神秘,不容易听懂,更不易理解。没关系,越是看不懂的高科技的神秘的东西,越是好东西。如果大家都懂了,你还有机会么?

  但区块链与比特币,是有关联的两个独立的东西,没必要把它们扯在一起,虽然它扎根在区块链上。从某种程度上,人们对比特币的信任,来自于对分布式记账的信任。

  区块链就成了比特币的锚。

  但这个锚,目前在商业上还没有应用价值。2017年双十一,支付宝每秒可以处理25.6万笔交易,可区块链的速度不超过7笔。我们不怀疑这一技术在未来的突破,就像我们从不怀疑人类的智慧一样。但关键在于,我们把未来最美好的憧憬,以什么价格折现到今天?

  今天1.3万美元一枚来算,比特币总值约2700亿美元。但如果我们再加上以太币,莱特币,已经出现和正在出现的各种各样的数字币,哦,还出现了各种各样叫Token的代币,这个规模已经有多大?未来会有多大?

  梦想,已经被过度折现

  这个世界上已经存在千年的东西,还会继续存在千年。许多新奇的东西,不过是昙花一现。

  比特币不是货币,叫它投资品更适宜。

  它所取得的信任,来自于对区块链的未来预期。但它目前的价格,或许已经过度折现了未来。

  我们以为它稀缺,但或许一觉醒来,发现全人类都在用去中心化的分布式记账技术,匆忙制造新的数字货币。

  当那些牛鬼蛇神各种代币也在疯狂上涨的时候,比特币就会大势将去。

  我们已经毁了比特币,但请放过区块链。